社库继续去化,速度继续放缓。本周不锈钢镜面板社会库存总量约822.83万吨,周环比下降2.32%,下降约19.53万吨,比上周去库总量减少0.9万吨。本周贸易商依然在供需双弱及谨慎心态的影响下主动去库,形成社库持续去化但速度放缓、厂库持续积压的局面。我们认为,当前在需求边际转弱及产量未出现明显下降的弱势格局下,不锈钢镜面板价很难形成持续反弹预期,中间商心态恢复尚需要时日,但近期现货价格加速下调,部分贸易商心里安全边际已形成,增强补库意愿。后期需进一步观察产量边际变化及贸易商心态的恢复情况,一是辨别主动去库与主动补库转换时点;二是在社库依然处于下降的周期下,说明目前尚未出现被动补库的情况,近期需重点监测厂库积压的速度与规模,判断积压情况是否会传导至社库。 进口矿价格开始加速下调。本周矿价开始加速下跌,符合我们有关矿价跟随钢价走且反应滞后于钢价的结论。本周钢厂高炉开工率加速下降,在需求悲观预期及成本压力加大的情况下钢厂原料采购继续偏谨慎,高低品味矿的入炉比例也有相应调整,预计在钢价未出现明显好转信号时不锈钢镜面板近期走势也多会保持弱势调整态势。http://www.ylxbxg.com